Aperçu de l'activité 2025 et perspectives 2026
1. Aperçu 2025 — Lancement opérationnel
20/06/2025
Lancement de l'activité
25/08/2025
1ère facture d'agrégats
8 600 m³
Volume d'extraction autorisé
52 M F
Valeur stock au 31/12/2025 (8 000 × 6 500)
Structuration juridique et foncière
- SAS TAHAUKU BNB — immatriculation 01/01/2025, capital 200 000 XPF, RCS Papeete 26 313 B, N° TAHITI G20069. Lancement effectif de l'activité d'extraction le 20 juin 2025 après aménagement du site.
- Site d'exploitation : parcelles A3406 (181 162 m²) + A3407 (413 575 m²) zones NcA/NRr à Atuona.
- Zone logistique & siège : parcelle A3785 (25 093 m²).
- Arrêté CM n° 2885 MGT du 14/04/2025 — autorisation extraction 8 600 m³, potentiel 10 500 m³ d'agrégats.
Activité commerciale
- Lancement de l'activité le 20/06/2025 (post-aménagement site + obtention autorisation extraction). 1ère facture d'agrégats émise le 25/08/2025.
- Clientèle : particuliers, entreprises de construction, collectivités locales (commune de Tahuata, écoles, paroisses, hôtellerie).
- Limite structurelle : les entreprises titulaires des marchés publics antérieurs s'étaient déjà organisées pour leurs commandes ; la société attend l'attribution des marchés publics lancés début 2026.
2. Difficultés conjoncturelles & contexte fiscal
Lecture structurelle assumée : an 1 = phase de structuration et de mise à niveau industrielle. An 2 (2026) = bascule sur revenus récurrents générés par l'exploitation. Profil classique d'un lancement de site d'extraction sur zone insulaire éloignée.
L'an 1 a connu des difficultés structurellement normales :
- Délais de montée en charge de la chaîne dragage → criblage → livraison plus longs qu'anticipés.
- Trésorerie tendue sur le second semestre — premières échéances bancaires honorées via le gage espèces de 1 000 000 F prévu au montage initial du prêt SOFIDEP, conformément au dispositif.
Loi du pays n° 2025-38 du 9 décembre 2025 — TVA 1 %
Article LP. 1er : TVA spécifique de 1 % applicable à compter du 1er juillet 2026 aux livraisons entre l'archipel de la Société et les archipels éloignés. Effets :
- Report délibéré de commandes du S1 2026 vers S2 2026 par les donneurs d'ordre.
- Impossibilité structurelle de résorption du crédit TVA après le 1er juillet.
- Demande de remboursement à la DICP : 12 237 591 F sollicités sur crédit cumulé 14 256 181 F.
Synthèse du relevé de TVA (T2 2025 → T1 2026)
| Trimestre | CA HT | TVA collectée | TVA immo. | TVA B&S | Crédit fin |
|---|---|---|---|---|---|
| T2 2025 | 28 600 | 3 718 | 3 610 593 | 119 019 | 3 725 894 |
| T3 2025 | 1 563 500 | 245 255 | 6 830 088 | 367 340 | 10 678 067 |
| T4 2025 | 5 478 580 | 837 185 | 1 316 800 | 76 996 | 11 234 678 |
| TOTAL 2025 | 7 070 680 | 1 086 158 | 11 757 481 | 563 355 | 11 234 678 |
3. Perspectives commerciales 2026 — 3 horizons
Lancement laborieux, trajectoire claire.
La société a démarré son activité avec retard sur sa capacité commerciale (les donneurs d'ordre publics étaient déjà engagés avec d'autres prestataires en 2025). Néanmoins, les bases industrielles sont posées, et le pipeline 2026 — décliné en 3 horizons ci-dessous — confirme une trajectoire de croissance forte. Nous allons dans le bon sens.
La société a démarré son activité avec retard sur sa capacité commerciale (les donneurs d'ordre publics étaient déjà engagés avec d'autres prestataires en 2025). Néanmoins, les bases industrielles sont posées, et le pipeline 2026 — décliné en 3 horizons ci-dessous — confirme une trajectoire de croissance forte. Nous allons dans le bon sens.
Horizon 1 — Commandes attendues sur les 3 prochains mois (juin-août 2026)
≈ 20 millions de F CFP HT
| Client / chantier | Produit | Montant HT estimé |
|---|---|---|
| MBC-2026-001 MOE Entreprise (RSMA Atuona Bât 02 + 32) | 0/15, 0/30, 0/60 | 10 588 000 F |
| OBTP — commande imminente | 0/8 | ≈ 2 275 000 F |
| Marquises Construction (Falchetto) | 0/60 | ≈ 1 400 000 F |
| Mobil / Emile Rauzy (station mobile) | 0/20 | ≈ 4 250 000 F |
| Particuliers et clients récurrents (cadence T4 2025) | Mix | ≈ 1 500 000 F |
| Sous-total Horizon 1 | ≈ 20 000 000 F | |
Horizon 2 — Commande confirmée TAPEATA (septembre-novembre 2026)
53 056 000 F HT
TAHAUKU BNB n'a délibérément pas répondu à l'appel d'offres travaux de la route de Tapeata : étant la seule société à exercer une activité de concassage sur l'île de Hiva Oa, elle a fait le choix stratégique de se concentrer exclusivement sur la production et la fourniture d'agrégats à l'attributaire du marché. Commande agrégats confirmée par la DEQ / Subdivision Marquises :
| Désignation | Volume | Prix HT | Montant HT |
|---|---|---|---|
| Agrégats type GNT 0/60 | 3 600 m³ | 5 500 F/m³ | 19 800 000 F |
| Agrégats type 0/20 (pour béton dosé 250 kg/m³ méthode Dreux-Gorisse) | ≈ 4 160 m³ | 6 500 F/m³ | 27 040 000 F |
| Livraison sur site (camion benne 15 m³) | 518 rotations | 12 000 F | 6 216 000 F |
| Sous-total Horizon 2 (Tapeata) | 53 056 000 F | ||
Horizon 3 — Besoins identifiés sur les marchés publics auxquels TAHAUKU BNB a répondu (2026-2027)
> 343 millions de F TTC
Même si TAHAUKU BNB n'est pas retenue sur tous ces marchés, les besoins en agrégats sont clairement identifiés : sur l'île de Hiva Oa, l'attributaire de tout marché public à fort besoin agrégats devra obligatoirement se fournir auprès de TAHAUKU BNB (seule unité de concassage en activité).
| Marché chiffré | Maître d'ouvrage | Montant total |
|---|---|---|
| Hybridation centrale électrique Atuona — LOT 1 VRD-Terrassement (DCE MC_ENE_2025_010) | CODIM | 201 914 615 F TTC |
| Hybridation centrale Atuona — LOT 2 Génie civil et bâtiment | CODIM | 19 240 622 F TTC |
| Hybridation centrale Atuona — LOT 5 Clôture (568 ml + portail) | CODIM | 15 974 414 F TTC |
| Route territoriale UA HUKA — Dispositifs de retenue (muret VL béton 1 350 ml + terrassements) | DEQ / Subdiv. Marquises | 66 943 460 F TTC |
| Hiva Oa — Protection des berges Vaioa Atuona : 700 m³ fouilles + 210 m³ blocs Ø800-1200 + 196 m³ béton | DEQ / Subdiv. Marquises | 26 810 346 F TTC |
| Maison individuelle R+1 STELLA / ABITAN — LOT 1.1 fournitures gros œuvre (démarrage 01/07/2026 pour TVA 1 %) — SIGNÉ | Marché privé PC 25-063 | 13 985 148 F TTC |
| Sous-total Horizon 3 | 344 868 605 F TTC | |
Investissements complémentaires en cas d'obtention des marchés Horizon 3
En cas d'attribution effective des marchés publics auxquels TAHAUKU BNB a candidaté (Hybridation centrale Atuona, Ua Huka, Vaioa, etc.), des investissements complémentaires seraient nécessaires pour absorber les volumes :
En cas d'attribution effective des marchés publics auxquels TAHAUKU BNB a candidaté (Hybridation centrale Atuona, Ua Huka, Vaioa, etc.), des investissements complémentaires seraient nécessaires pour absorber les volumes :
- Ligne de concassage plus productive — montée en cadence pour répondre simultanément à plusieurs chantiers majeurs.
- Camion supplémentaire — second camion benne pour optimiser les rotations de livraison sur les chantiers Hiva Oa et Ua Huka.
- Réparation d'une drague de 2017 — engin existant pouvant être mis à disposition de la société, à remettre en état de fonctionnement (capacité d'extraction additionnelle significative à un coût d'investissement maîtrisé).
- Unité de bétonnage complète — pour proposer un service complémentaire à la fourniture d'agrégats : passer du statut de fournisseur de granulats à celui de fournisseur de béton fini sur site, capter ainsi davantage de valeur ajoutée sur chaque chantier.
Pipeline cumulé visible 2026 ≈ 417 millions de F (20 M F Horizon 1 + 53 M F HT Horizon 2 confirmé + 345 M F TTC Horizon 3 chiffré). Même en intégrant seulement 30 % de l'Horizon 3 (taux d'attribution prudent), le pipeline ferme + probable dépasse 175 millions de F.
Nouvel axe de croissance — Activité de terrassement
Au-delà de l'activité d'extraction et de vente d'agrégats, TAHAUKU BNB commence tout juste à développer son volet « travaux de terrassement » en propre. Cette activité n'a pas pu être déployée en 2025 car la société était entièrement mobilisée par la phase d'aménagement de son site d'exploitation et les opérations d'extraction sur l'arrêté CM n° 2885.
L'achèvement de la phase aménagement + extraction libère désormais les équipes et les engins (HX340SL + HX225SL + ASTRA + Land Cruiser) pour intervenir sur des chantiers de terrassement chez des tiers. Ce volet ouvre un second canal de revenus structurel, complémentaire à la vente d'agrégats, particulièrement adapté aux besoins identifiés dans les marchés publics de l'Horizon 3 (terrassement Hybridation centrale Atuona, VRD Ua Huka, etc.).
Optimisation organisationnelle 2026 — Équipes jour/nuit
| Engin | Équipe jour | Équipe nuit |
|---|---|---|
| Hyundai HX340SL (godet concasseur) | Etienne POEVAI | Tematai LECORDIER |
| Hyundai HX225SL (pouce hydraulique) | Antonio-Poetauani PETERANO | Recrutement juin 2026 |
| Camion ASTRA 16 m³ | Cyprien Kahaputona TITO | |
4. Stock de roches extraites — valeur immédiatement mobilisable
+ 8 000 m³ de roches extraites en stock, valorisées plus de 50 millions XPF.
Ce stock sera entièrement écoulé dans le cadre des besoins agrégats des marchés 2026 mentionnés en Horizon 2 et Horizon 3.
Ce stock sera entièrement écoulé dans le cadre des besoins agrégats des marchés 2026 mentionnés en Horizon 2 et Horizon 3.
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Volume de roches extraites en stock | 8 000 m³ |
| Base d'autorisation (arrêté CM n° 2885 MGT du 14/04/2025) | 8 600 m³ |
| Potentiel agrégats équivalent (après concassage et criblage) | ~ 10 500 m³ |
| Valeur unitaire (transformée en agrégats, prix moyen) | 6 500 F CFP / m³ |
| Valeur du stock au 31/12/2025 (8 000 × 6 500) | ≈ 52 000 000 F |
| Valeur indicative roche brute non transformée (référence DICP : 9 000 F/m³) | ≈ 72 000 000 F |
Ce stock constitue un actif circulant productif, prêt à transformer en chiffre d'affaires dès attribution des marchés publics 2026. Il représente plusieurs mois d'activité commerciale assurée.
5. Plan de financement initial (137 453 511 F)
Schéma combinant fonds propres, prêts bancaires, prêt d'honneur et défiscalisation Outre-Mer (article 199 undecies B du CGI) :
| Source de financement | Référence | Montant |
|---|---|---|
| Apports M. Tematai LECORDIER (vente parcelles A3786 11 M + A3787 9 M + A3788 8,5 M + A3789 7,5 M) | Capital + compte courant | 36 000 000 F |
| SOCREDO — accord de crédit du 27/06/2025 | DPR/P/2025/00594 | 50 000 000 F |
| SOFIDEP — Prêt Participatif Archipels Éloignés (signé 16/07/2025) | 2025.PAE.48 (dont gage 1 M) | 20 000 000 F |
| Initiative Polynésie Française — Prêt d'honneur Création | Comité 22/05/2025 | 2 500 000 F |
| ECOFIP / SNC UZI 99 — défiscalisation Land Cruiser | n° 773400479 | 1 568 820 F |
| ECOFIP / SNC VULCANO 94 — défiscalisation pelle HX225SL | n° 773400490 | 7 165 417 F |
| ECOFIP / SNC VULCANO 95 — défiscalisation pelle HX340SL | n° 773400491 | 8 918 573 F |
| ECOFIP / SNC VULCANO 96 — défiscalisation godet MB + BRH Indeco | n° 773400544 | 5 607 421 F |
| TOTAL FINANCEMENT MOBILISÉ (2025) | 131 760 231 F | |
6. Matériel d'exploitation (au 30 avril 2026)
| Catégorie | Nb | Détail |
|---|---|---|
| Pelles hydrauliques ≥ 20 t | 2 | Hyundai HX 225 SL (22 t) ; Hyundai HX 340 SL (34 t) |
| Camion ≥ 2 tonnes | 1 | Camion ASTRA 8x8 benne basculante 16 m³ — tout-terrain |
| Véhicule utilitaire | 1 | Toyota Land Cruiser HZJ79 4WD 4.2L Diesel |
| Brise-roche hydraulique (BRH) | 1 + 1 en arrivée mai 2026 | INDECO HP 5000 (3,1 t) ; TNB 1900 (2,1 t) |
| Godet concasseur | 1 | MB Crusher BF 120.4 S (4,8 t) — production env. 60 t/h |
| Cribleur | 1 | Cribleur incliné non-vibrant maille 20 mm |
| Godets squelettes + dents | 2 | Godet 1,6 m³ HX340SL + 1,1 m³ HX225SL + pack dents Heavy Duty |
7. Chiffres clés financiers — Capacité de remboursement
Message aux créanciers (SOCREDO, SOFIDEP, Initiative Polynésie)
La phase de lancement a été laborieuse mais maîtrisée. Aucun engagement n'a été manqué : les premières échéances ont été honorées via le gage espèces prévu au montage initial. La société va dans le bon sens : pipeline commercial visible > 400 M F, stock de roches mobilisable > 50 M F, équipes jour/nuit en place, processus commerciaux digitalisés. 2026 est l'année de bascule sur revenus récurrents.
La phase de lancement a été laborieuse mais maîtrisée. Aucun engagement n'a été manqué : les premières échéances ont été honorées via le gage espèces prévu au montage initial. La société va dans le bon sens : pipeline commercial visible > 400 M F, stock de roches mobilisable > 50 M F, équipes jour/nuit en place, processus commerciaux digitalisés. 2026 est l'année de bascule sur revenus récurrents.
Position bancaire au 21/05/2026
| Engagement | Montant initial | Statut |
|---|---|---|
| Prêt SOCREDO (DPR/P/2025/00594) | 50 000 000 F | En cours d'amortissement |
| Prêt SOFIDEP (Prêt Participatif Archipels Éloignés 2025.PAE.48) | 20 000 000 F | Premières échéances honorées via gage espèces 1 M F |
| Prêt d'honneur Initiative Polynésie | 2 500 000 F | 40 échéances × 62 500 F/mois (3 échéances cumulées en cours) |
Capacité 2026
20 M F
Pipeline H1 (3 prochains mois)
53 M F HT
Tapeata confirmé (S2 2026)
+ 50 M F
Stock roches mobilisable
12,2 M F
Crédit TVA en remboursement
La somme des éléments tangibles (Horizon 1 + Tapeata confirmé + stock roches + crédit TVA à recevoir) représente plus de 135 millions de F mobilisables d'ici fin 2026, indépendamment de l'Horizon 3 (marchés publics chiffrés). C'est largement suffisant pour assurer le service annuel de la dette consolidée des 3 créanciers.
8. Pièces & documents annexés
📄 Demande de remboursement partiel du crédit de TVA — T1 2026
Formulaire officiel déposé à la DICP : 12 237 591 F sollicités en remboursement (sur crédit cumulé 14 256 181 F ; report du solde de 2 018 590 F sur T2 2026).
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📊 Synthèse des ventes 2025 — Marquises Agrégats
Récapitulatif des factures émises sur l'exercice 2025 (T2 → T4) : ventilation par client, par type de produit, par trimestre. CA cumulé 2025 : 7 070 680 F HT.
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📑 MBC-2026-001 — Contrat MOE V5
Projet de contrat marché à bons de commande TAHAUKU BNB / EURL M.O.E. ENTREPRISE — chantier RSMA Atuona (Bât 02 + 32). 1 300 m³ engagés, juin-novembre 2026, TVA 1 %, paiement 15 jours.
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📊 Schémas & graphiques de l'activité
Camemberts CA par produit / par client, courbe d'évolution trimestrielle, visualisation des 3 horizons de pipeline 2026.
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